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Comentário de André Perfeito: FOCUS Tem mais uma queda no IPCA em 25 e 26
"Vale notar que a projeção para o IGP-M também apresenta queda nos dois horizontes."
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Para o final de 2025 a mediana das projeções está em 5,05%, a décima primeira queda consecutiva na estimativa. Já para 2026 a mediana está em 4,41%, quarta queda consecutiva.
Vale notar que a projeção para o IGP-M também apresenta queda nos dois horizontes. Para 2025 a projeção é de 1,28% (a décima terceira queda consecutiva), já para 2026 está em 4,40%. Interessante notar isso uma vez que o IGP-M é a “porta de entrada” da inflação importada uma vez que o IPA é extremamente sensível a commodities e por consequência do câmbio.
Tudo o mais constante me parece que o mercado deve continuar a ter uma leitura mais benigna da dinâmica dos preços e isso reitera a perspetiva que o ajuste das condições monetárias fez seu trabalho e que o choque externo das tarifas não deve exigir mais do COPOM.
Na minha opinião há possibilidade de queda de juros já este ano, mas dado o esforço fiscal que o governo deve fazer para contrapor os efeitos das tarifas em alguns setores muitos vão se voltar mais uma vez as questões fiscais, logo o espaço para queda dos juros é limitada.
Fonte: NECTON
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